白酒板块27日再度下跌,截至发稿时,酒鬼酒下跌,老白酒、金种子酒、洋河股份跌幅约7%,五粮液跌幅超过6%,贵州茅台跌幅超过2%。近期白酒板块大跌,由于估值和疫情的压力,白酒板块出现了一定程度的调整。中信建投认为,短期波动不影响白酒企业的成长逻辑。这五年的增长仍然非常强劲,回调是买入机会。
白酒板块
疫情的发展及防控政策的力度均具有一定的不确定性,但整体来看比去年乐观,高端酒消费场景几乎不受影响,茅台、五粮液打款、发货及库存均处于良性轨道。茅五批价经放量下调后回升企稳,需求仍然紧俏,后续建议持续关注终端销售以及物流影响。疫情反复延缓经济复苏的步伐,流动性边际收紧的预期时点有望延后,或刺激高端酒的投资收藏需求。综上,建议当前时点紧握高端,静候春节旺季验证,同时关注中长期逻辑理顺的次高端品种的回调布局机会。
据生意社大宗数据监测显示,受醋酸市场货源紧张影响,国内醋酸市场持续上行,截至1月26日,山东地区4800-4900元/吨,江苏地区5100-5200元/吨,浙江地区5200-5300元/吨,河南地区4800-4900元/吨左右,河北地区4700-4800元/吨,西北地区4350元/吨左右,华南地区4900-5000元/吨左右,较上周同期涨幅7.17%。
目前国内醋酸市场整体高位坚挺,现货供不应求,下游市场节前备货表现积极,业内交投活跃,由于华北地区部分装置停车检修,市场供应紧缺,厂家多长约出货,短时间内供应端缺口难以弥补。
生意社醋酸分析师认为,目前国内醋酸市场强势运行,需求端利好预期延续至春节假期,加之物流运输成本提高,预计近期醋酸市场仍将坚挺运行。
相关受益股,华鲁恒升:公司拥有醋酸产能50万吨每年,是国内重要的醋酸企业。
江苏索普:母公司的煤化工产业以醋酸为核心,拥有160万吨每年醋酸产能。
华谊集团:公司前身是双钱股份,在上海和安徽设有工厂,共有醋酸产能130万吨每年。
景气为王,业绩验证。建议关注行业高景气,业绩可验证的板块。行业方面,建议关注行业处于持续高景气,同时业绩可以持续验证的板块。具体包括1)周期板块中,关注受益于经济回升,库存回补,行业格局优化的有色、化工、建材;2)消费板块中,关注耐用消费品中的汽车、家电、白酒。3)成长板块中,关注产业趋势明确,订单饱满,未来2—3年持续高景气的消费电子(面板、半导体、苹果产业链),新能源、新能源汽车以及军工板块。