白酒板块27日再度下跌，截至发稿时，酒鬼酒下跌，老白酒、金种子酒、洋河股份跌幅约7%，五粮液跌幅超过6%，贵州茅台跌幅超过2%。近期白酒板块大跌，由于估值和疫情的压力，白酒板块出现了一定程度的调整。中信建投认为，短期波动不影响白酒企业的成长逻辑。这五年的增长仍然非常强劲，回调是买入机会。

白酒板块

疫情的发展及防控政策的力度均具有一定的不确定性，但整体来看比去年乐观，高端酒消费场景几乎不受影响，茅台、五粮液打款、发货及库存均处于良性轨道。茅五批价经放量下调后回升企稳，需求仍然紧俏，后续建议持续关注终端销售以及物流影响。疫情反复延缓经济复苏的步伐，流动性边际收紧的预期时点有望延后，或刺激高端酒的投资收藏需求。综上，建议当前时点紧握高端，静候春节旺季验证，同时关注中长期逻辑理顺的次高端品种的回调布局机会。

据生意社大宗数据监测显示，受醋酸市场货源紧张影响，国内醋酸市场持续上行，截至1月26日，山东地区4800-4900元/吨，江苏地区5100-5200元/吨，浙江地区5200-5300元/吨，河南地区4800-4900元/吨左右，河北地区4700-4800元/吨，西北地区4350元/吨左右，华南地区4900-5000元/吨左右，较上周同期涨幅7.17%。

目前国内醋酸市场整体高位坚挺，现货供不应求，下游市场节前备货表现积极，业内交投活跃，由于华北地区部分装置停车检修，市场供应紧缺，厂家多长约出货，短时间内供应端缺口难以弥补。

生意社醋酸分析师认为，目前国内醋酸市场强势运行，需求端利好预期延续至春节假期，加之物流运输成本提高，预计近期醋酸市场仍将坚挺运行。

相关受益股，华鲁恒升：公司拥有醋酸产能50万吨每年，是国内重要的醋酸企业。

江苏索普：母公司的煤化工产业以醋酸为核心，拥有160万吨每年醋酸产能。

华谊集团：公司前身是双钱股份，在上海和安徽设有工厂，共有醋酸产能130万吨每年。

景气为王，业绩验证。建议关注行业高景气，业绩可验证的板块。行业方面，建议关注行业处于持续高景气，同时业绩可以持续验证的板块。具体包括1）周期板块中，关注受益于经济回升，库存回补，行业格局优化的有色、化工、建材；2）消费板块中，关注耐用消费品中的汽车、家电、白酒。3）成长板块中，关注产业趋势明确，订单饱满，未来2—3年持续高景气的消费电子（面板、半导体、苹果产业链），新能源、新能源汽车以及军工板块。